Por Mundo Fiduciario 

Las FIBRAS, la versión mexicana de los Real Estate Investment Trust (REITs), han revolucionado el mercado inmobiliario en el país. En 2004 surgieron gracias a una colaboración entre la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) como un mecanismo diseñado para fomentar el desarrollo de proyectos inmobiliarios de gran envergadura.

En una reciente entrevista, Adolfo González, presidente de TMSourcing y experto en el sector, nos ofreció una visión profunda sobre qué son las FIBRAS, cómo funcionan y su impacto en el ecosistema urbano y el mercado inmobiliario en el país. En este artículo analizaremos las ideas clave presentadas por Adolfo, así como el contexto y las implicaciones de esta forma de inversión.

¿Qué son las FIBRAS?

Las FIBRAS o Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces, son un producto fiduciario que incluye un fideicomiso y algunas ventajas fiscales que se establecen en la Ley del Impuesto sobre la Renta en México. Los fines del vehículo son adquirir, desarrollar, y arrendar bienes inmuebles o derechos sobre estos y permite a todo tipo de inversionista adquirir equity por medio de certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios. En 2004 la SHCP y la BMV crearon el modelo en respuesta a la necesidad de revitalizar el sector inmobiliario, que en ese momento enfrentaba desafíos similares a los que había vivido Estados Unidos en décadas anteriores.

Proceso de Creación de una FIBRA

Para establecer una FIBRA, es crucial definir un plan de negocios que contemple la adquisición y gestión de propiedades. Adolfo explicó que el primer paso es identificar el tipo de inmuebles que se desean adquirir y el modelo de negocio para dimensionar la inversión requerida.

Posteriormente, se debe elaborar un prospecto de inversión y registrar la emisión de certificados bursátiles en el Registro Nacional de Valores.

Además, resaltó la importancia de contar con una gobernanza adecuada y una alineación de intereses entre los diferentes actores involucrados: el desarrollador, los operadores de la FIBRA, los administradores inmobiliarios, el equipo de mantenimiento, los comercializadores, los propios inversionistas, las casas de bolsa y demás consultores necesarios.

Orígenes

Adolfo mencionó que la idea de las FIBRAS se inspira en los Real Estate Investment Trusts (REITs) de Estados Unidos, que nacieron para mitigar una crisis inmobiliaria en la década de 1960. Estos vehículos permiten a los inversores participar en el mercado inmobiliario sin tener que adquirir propiedades directamente. En México, la implementación de las FIBRAS fue un paso significativo hacia la democratización de la inversión en bienes raíces, brindando acceso a un sector que tradicionalmente había estado reservado para grandes capitales.

Desde su creación, el número de FIBRAS ha crecido y hoy en día existen alrededor de 15 FIBRAS que abarcan diversos sectores, como el comercial, industrial y turístico, aunque la parte habitacional aún está en desarrollo.

Impacto en el Mercado Inmobiliario y el Ecosistema Urbano

Las FIBRAS han tenido un impacto positivo en el desarrollo urbano de México, contribuyendo a la creación de centros comerciales, hoteles y otros proyectos de infraestructura. La capacidad de atraer inversiones ha permitido que se realicen desarrollos de gran envergadura, como el proyecto de Torre Mayor en la Ciudad de México.

Sin embargo, el futuro de las FIBRAS podría estar en la creación de comunidades completas alrededor de proyectos de infraestructura como el Tren Maya. La planificación de ciudades que integren espacios de trabajo, vivienda y recreación es un paso hacia un desarrollo urbano más sostenible y colaborativo.

Lecciones Aprendidas y Recomendaciones

A lo largo de los años, se ha aprendido que el éxito de las FIBRAS depende de varios factores, incluyendo la gobernanza corporativa, la calidad de los desarrolladores inmobiliarios y la administración adecuada de los activos. Para aquellos que deseen ingresar al mercado de FIBRAS, Adolfo recomienda:

• Establecer buenas prácticas de gobernanza: Un órgano de gobierno transparente y sin conflictos de interés es esencial para generar confianza entre los inversionistas.
• Seleccionar desarrolladores calificados: Es crucial contar con profesionales experimentados que puedan garantizar el éxito de los proyectos.
• Realizar estudios de mercado: Comprender la demanda y las necesidades de los inversionistas es fundamental para el éxito de la colocación de certificados.
• Fomentar la confianza entre inversionistas: La transparencia en la gestión y la comunicación clara sobre los objetivos y riesgos son clave para atraer capital.

Conclusión

Adolfo cerró la entrevista mencionando que las FIBRAS han demostrado ser una herramienta valiosa para impulsar el desarrollo del mercado inmobiliario en México. Con el potencial de transformar no solo el panorama urbano, sino también la economía en general, su correcta implementación y gestión son cruciales para el futuro del país. Al continuar innovando y adaptándose a las necesidades del mercado, las FIBRAS pueden ayudar a construir comunidades más sostenibles y prósperas en México.